爲保證頁面正確顯示,請使用 IE9 以上 IE浏覽器或 谷歌浏覽器 360浏覽器 搜狗浏覽器 獵豹浏覽器

您現在的位置: 首頁 > 糖業綜合
中糧期貨白糖論壇會議概要
來源:遼甯北方商品交易中心 發布時間:2019-09-06

 論壇議程:

    一、2019年國內外白糖供需形勢分析

    二、白糖期權實戰分析

    三、國內飲料行業産銷動態及終端采購心態

    四、2019年纯粹、理性、批判- 五探国内外白糖市场价格发现逻辑

    五、圓桌討論行情

    一、2019年國內外白糖供需形勢分析

    (一)2019年國內外白糖供需形勢分析(中糧期貨白糖分析師張欣萌)

    1巴西:供应高峰期,生产出口节奏对国际市场影响压力较大;目前出口低迷,后期出口 压力增大

    乙醇比價長期高于糖價,乙醇消費強勁對價格形成支撐

    短期甘蔗制糖比維持低位,巴西糖産量存一定下調風險,需緊密關注

    原油暴跌會對原糖價格有所影響

    重點關注南巴西雙周報糖醇比

    2 印度:19/20榨季减产预估持续下调-气候因素导致甘蔗种植面积下调10%,加之甘蔗质量差很多用作饲料,季风降雨存在变数,影响甘蔗单产

    目前18/19出口成本預估12.8美分,19/20出口成本預估13.5美分

    出口政策落地,是否利空出盡?還不能如是說,壓力尚存,去庫存道路漫長

    3 泰国:大幅减产预期

    庫存壓力大,需求弱(印尼需求下降)

    關注ICE10月合約壓力

    4 欧盟:甜菜单产下滑,小幅减产预期,远期利好

    5 近期关注巴西糖醇比、泰国等国去库存情况;远期关注主产国天气情况和估产、季度贸易流,三季度供应压力整体偏大;下半年北半球炒作减产等

    6 国际市场整体判断:有减产预期,震荡偏多

    7 国内:库存同比减少,国产糖库存压力很小

    9-1價差來看市場壓力不大,近強遠弱格局

    走私糖持續維持低位,預計7月底有90萬噸,總體預計120-130萬噸

    許可證5月底才發放,後期進口壓力較大,預計月均36萬噸

    預計18/19總進口307萬噸,同比增65萬噸

    儲備糖去庫存或將成爲常態化

    消費預估小幅增長,果葡糖漿替代等基本持平,飲料等行業減糖、無糖産品多,用糖量沒有明顯增加,對長期影響較大

    關注明年關稅是否從85%掉到50%

    (二)國際原糖分析與展望(嘉利高總經理陳麗妮)

    1 2019大事记:18/19印度出口500万吨食糖出口计划;原糖和白糖合约天量交割;原白糖价差持续疲软

    2 全球食糖产量维持高位,全球消费增速放缓,全球库存偏高,下榨季才开始去库存

    3 含糖饮料征税城市和国家越来越多,或将减速消费

    4 巴西:甘蔗产量绝对值仍处于高位;糖产量同比小幅降低:2650万吨→2550万吨;糖醇比相对较低,35%→34.7%

    5 泰国:产量预计小幅减产190万吨至1300万吨左右

    原/白糖銷售壓力大,原糖需求疲軟

    6 印度:期初1200万吨结转库存,400万吨减产预估,2600万吨国内消费量,13.5美分出口线

    7 预计19/20全球缺口400万吨,供应仍在增加,前面榨季过剩糖未找到买家,不断结转

    利好:巴西乙醇比,歐盟減産

    利空:高庫存,需求放緩,印度出口

    其他考慮因素:中國走私

    三、國內飲料行業産銷動態及終端采購心態(中粮可口可乐采购经理张立龙)

    1 期现结合,结合终端做些现货

    2 宏观趋势对饮料的影响,消费趋势交换,政策利好促进消费

    3 快速消费品增速,非食品增加较好

    4 消费者更加注重健康,重视饮料成分和品质等

    5 利用大数据引导消费

    6 新零售带来更高品质的产品和体验,大数据管控

    7 功能性饮料、新品和新零售推升饮料消费

    8 各个年龄段的消费特性,即饮饮料,比如00后的粉丝经济

    9 未来的销售趋势,吸引力强的包装

    10 健康趋势带动,高浓度果汁增长迅速,口味仍以橙味为主

    11 运动健身,功能性饮料

    12 饮料企业实际采购中碰到的痛点:

    (1)單一定價,榨季期間糖質量不穩定

    (2)停榨後産品質量有較大波動

    (3)産區提貨投訴多,物流中間環節管理缺失,銷區到貨不靈活

    (4)没有销后服務,产品质量投诉难处理

    四、2019纯粹、理性、批判-五探国际国内白糖市场价格发现的逻辑(中粮可口可乐 胡建智总)

    1 平衡表是最纯粹的,期初库存经常被忽略,期初库存的地理位置非常重要

    2 关注原糖10月份交割

    3 不要被报告所迷惑,从动态和静态两面去看

    4 亚洲食糖缺口很大,但进口量不大;非进口量需随时关注

    5 全球消费增长速度放缓,销售趋势下滑

    6 巴西出口老大地位没有降低

    7 以发展的观点来看问题

    8 做你认为对的事情而不是舒服的事情

    9 得到好处的往往是少数人

    10 大师太多,保持理性和谦虚

    11 运气在长期交易中基本没有作用

    12 走投无路时不要往下看,要往上看

    13 交易投资是投人性

    14 19/20走势预测:

    紐約原糖:

    整體預估9-16美分,9-10.5主要支撐位,14.1一線是阻力位,15.2-15.8很難逾越

    重點關注南半球糖産量和10月份白糖(泰國)交割

    鄭盤:

    時間空間等不具備走出單邊牛市可能,5000以下是常態,區間預估4800-5800

    五、圓桌行情討論:

    1 过剩到短缺,国际糖市,熊转牛?

    (1)未能形成牛市驅動,偏低價格運行。去庫存從明年四季度開始

    (2)10月泰國糖交割,原糖沒有囤貨需求。全球並未因低價而減産

    2 新榨季糖价运行区间及策略建议:

    (1)胡總:觀點4800-5800

    (2)翁總:熊轉牛,資金運作,1000點

    (3)楊總:白糖庫存同比下降一半,有一個月缺口,短期還是看多

    (4)曾總:糖企困難還要困難多久,走投無路就不要往下看,重心上移

    (5)尹總:上漲共同利益,上漲多少不好說。至少成本以下不會去套

    (6)宋總:庫存多了在減,采購意願少

    (7)戴總:今年廣西白糖均價5250,預計明年上漲至5400-5600,大區間5000-6000

    (8)舒總:5650之前不見牛市,5300-5600。


分享:
首頁 頂部